《通货膨胀预期及其异质性研究》 - 赵林海 - Meg Book Store

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『簡體書』通货膨胀预期及其异质性研究

書城自編碼： 3471224
分類：簡體書→大陸圖書→教材→研究生/本科/专科教材
作者：赵林海
國際書號(ISBN)： 9787302537274
出版社：清华大学出版社
出版日期： 2019-12-01

頁數/字數： /
書度/開本： 16开釘裝：平装

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編輯推薦：

《通货膨胀预期及其异质性研究》的研究成果主要在以下几方面做出了学术贡献：
1 对中国通货膨胀预期的异质性与动态更新过程进行研究，实证研究了媒体报道对通货膨胀预期异质性的影响。
2 对中国通货膨胀预期序列的结构突变进行了实证研究。
3 从心理学和行为科学等角度研究了CPI影响通货膨胀预期的机制。
4 证实了货币政策对通货膨胀预期影响的非对称性。
5 研究了居民通胀预期的空间异质性。
6 运用协调博弈分析通货膨胀预期异质性。
7 应用计算实验金融方法研究了适应性学习下通胀预期与*货币政策选择。

內容簡介：

通货膨胀预期具有典型的异质性特征，《通货膨胀预期及其异质性研究》对通货膨胀预期及其异质性进行了全面系统的理论分析、实证检验和应用研究。
《通货膨胀预期及其异质性研究》主要内容包括：中国通货膨胀预期的异质性与动态过程研究；媒体报道对通货膨胀预期异质性影响的研究；对中国通货膨胀预期时间序列结构突变的研究；通货膨胀预期与经济变量相互影响的机制研究；实证研究外部冲击对我国公众通胀预期的影响；中央银行透明度对通货膨胀预期影响的研究；货币政策对通货膨胀预期影响的非对称效应研究；居民通胀预期空间相关关系、传导机制和空间异质性研究；通货膨胀预期异质性及其协调博弈分析；适应性学习下通胀预期与*货币政策选择。
《通货膨胀预期及其异质性研究》适合宏观经济管理部门、研究机构和高校经济研究人员阅读。

關於作者：

赵林海1976 ，男，黑龙江哈尔滨人，天津大学管理学院管理科学与工程专业管理学博士师从天津大学系统工程研究所教授郑丕谔，复旦大学应用经济学博士后师从著名金融学家、教育部长江学者特聘教授姜波克，美国亚拉巴马大学The University of Alabama访问学者，福建省高等学校新世纪优秀人才支持计划入选者，泉州市哲学社会科学领军人才；现为国家重点学科华侨大学数量经济学副教授、中国宏观经济研究中心华侨大学与中国社会科学院财经战略研究院共建副主任、华侨大学经济发展与改革研究院院长助理、应用经济学学科和工商管理学科硕士生导师。研究方向为：宏观经济金融理论与政策、国际金融、金融工程与风险管理、创新创业管理。
作者在《财贸经济》等期刊公开发表中英文学术论文50余篇，出版专著《货币政策与生存理论》和《劳动密集型产业转型升级与持续竞争优势》，主编教材1部，先后主持完成国家社会科学基金项目和国家自然科学基金项目各1项，主持或参与其他各级各类国家级或省部级项目20余项。
作者曾获福建省第六届高等教育教学成果奖励项目二等奖、福建省经济学会优秀论文奖、泉州市第五届社会科学优秀成果二等奖、泉州市第三届社会科学优秀成果三等奖、第七届泉州市自然科学优秀学术论文二等奖、第六届高等教育华侨大学校级教学成果奖一等奖和华侨大学优秀教材二等奖等奖项。

目录
第1章中国通货膨胀预期的异质性与动态过程研究1
1.1 通货膨胀预期异质性研究综述 2
1.2 通胀预期更新的理论模型11
1.3 数据及描述性统计分析12
1.4 贝叶斯状态空间模型20
1.5 模型估计 23
1.6 估计结果 28
1.7 本章结论与政策建议32
第2章媒体报道对通货膨胀预期异质性影响的研究33
2.1 媒体报道与通货膨胀预期异质性的研究述评35
2.2 媒体报道对通货膨胀预期异质性影响的理论分析 39
2.3 数据来源与测度44
2.4 模型估计与结果分析62
2.5 本章结论与政策建议74
第3章基于贝叶斯推断的我国通货膨胀及通胀预期突变点研究78
3.1 通货膨胀及通胀预期结构突变研究综述 80
3.2 结构突变检验的贝叶斯方法85
3.3 我国通货膨胀突变点的实证分析 93
3.4 我国通货膨胀预期突变点的实证分析109
3.5 本章结论与政策建议128
第4章通货膨胀预期与经济变量相互影响的机制研究130
4.1 CPI对居民通货膨胀预期的影响机制研究 131
4.2 通货膨胀与通货紧缩预期对微观主体经济决策的影响研究138
4.3 物价变动、通胀预期与宏观经济148
4.4 本章结论与政策建议161
第5章外部冲击对我国公众通胀预期影响的研究166
5.1 国内外文献综述 169
5.2 外部冲击影响通货膨胀预期的理论分析173
5.3 外部冲击对我国公众通胀预期影响的理论模型 188
5.4 外部冲击对我国公众通胀预期影响的实证分析 193
5.5 本章结论与政策建议206
第6章中央银行透明度对通货膨胀预期影响的研究209
6.1 相关研究综述 210
6.2 中央银行透明度的度量与通货膨胀、通货膨胀预期数据213
6.3 中央银行透明度、通货膨胀预期与通货膨胀持续性220
6.4 本章结论与政策建议231
第7章货币政策对通货膨胀预期影响的非对称效应研究233
7.1 国内外研究现状及评述234
7.2 货币政策对通胀预期影响的非对称效应的理论分析239
7.3 货币政策对通胀预期影响的非对称效应的实证分析249
7.4 本章结论与政策建议258
第8章居民通胀预期空间相关关系、传导机制和空间异质性研究 260
8.1 中国各省居民通胀预期空间相关关系的社会网络分析方法261
8.2 中国各省居民通胀预期空间相关关系的实证分析265
8.3 中国各省居民通胀预期空间异质性的影响因素研究 269
8.4 本章结论与政策建议273
第9章通货膨胀预期异质性及其协调博弈分析 275
9.1 相关研究综述 277
9.2 居民与央行通货膨胀预期异质性研究281
9.3 居民与央行博弈类型分析286
9.4 协调博弈模型的构建与分析 293
9.5 协调机制设计 303
第10章适应性学习下通胀预期与最优货币政策选择312
10.1 相关文献综述315
10.2 研究的理论和方法基础324
10.3 适应性学习下预期的形成机制 330
10.4 适应性学习下对通货膨胀和货币政策的仿真研究335
10.5 本章结论与政策建议347
参考文献 351
后记376

內容試閱：

前言
当代通货膨胀理论有两个特征：一是强调预期作用；二是注重不确定性影响。a预期是对与目前决策有关的经济变量的未来值的预测。b通货膨胀预期具有典型的异质性特征c，它与通货膨胀惯性、超额总需求同为通货膨胀率的主要决定因素。由于对货币政策分析、制定和实施的重要性，通胀预期一直以来都备受学术界和货币当局的关注。在新一轮通货膨胀呈现出明显的预期驱动特征的背景下，决策层能否通过管理通货膨胀预期将通胀率调控到合理水平，是关系到国民经济持续、快速、健康发展的关键。基于我们查阅到的文献，当前国内外通胀预期异质性研究主要有以下几类：第一类是对通胀预期异质性的存在、形成原因和决定因素的研究；第二类是通胀预期异质性条件下与通胀预期动态演化有关的学习模式的研究；第三类是通胀预期异质性条件下的货币政策研究。虽然国内外对通胀预期异质性开展了多角度、多层次的理论和实证研究，但总体上研究仍需在如下几方面深入推进：首先，国内外普遍采用经济计量方法研究通胀预期异质性，忽视了预期本质上是一种心理活动的事实。这导致研究思路和方法有很大局限性，借鉴现代心理学和行为经济学方法对通胀预期异质性进行学科交叉分析十分必要。其次，现有对异质性条件下通胀预期动态演化过程的研究仍有待深入，如能运用基于agent的计算实验金融方法进行仿真实验，可能是研究通胀预期动态演化的一个切入点。最后，预期异质性条件下央行与公众的信息交流是双向的，央行货币政策的透明度和可信度对公众预期产生显著影响，与货币政策实施效果关系密切，这在本质上是预期协调博弈问题，而预期协调博弈是一个重要研究方面。基于上述判断和认知，我们着重选择这几方面作为突破口展开研究，力争研究成果能为丰富通胀预期理论做出贡献并具有决策参考价值。
a　李拉亚. 通货膨胀与不确定性[M]. 北京：中国人民大学出版社，1995.
b　李拉亚. 通货膨胀机理与预期[M]. 北京：中国人民大学出版社，1991.
c　李拉亚. 通货膨胀机理与预期[M]. 北京：中国人民大学出版社，1991.
《通货膨胀预期及其异质性研究》研究成果具有如下几方面的启发意义和建议：
《通货膨胀预期及其异质性研究》对通货膨胀预期及其异质性进行了比较全面、系统的研究，在通胀预期异质性的理论分析、实证检验和应用研究上都进行了拓展，得出了一些富有启发意义的结论和具有可操作性的建议，主要包括如下内容。
1 中国通货膨胀预期的异质性与动态更新过程研究。
《通货膨胀预期及其异质性研究》将研究对象划分成了一般居民与专家两个群体，比较两个群体的通胀预期。研究发现，一般居民与专家的通胀预期存在一定的异质性，专家的预期相比于一般居民的预期更加接近实际的通货膨胀，但是一般居民普遍表现出对于专家的不信任。针对一般居民的通胀预期更新过程，我们建立了一个贝叶斯状态空间模型，将一般居民的预期与专家的预期联系起来，同时尝试将国内媒体报道的影响纳入我国一般居民通货膨胀预期形成的动态模型中，并使用吉布斯采样算法对模型进行估计。
结果表明：①一般居民的通胀预期更新随着时间发生动态调整；②一般居民的通胀预期受到媒体报道强度的影响；③更多的媒体报道，即更多的信息，有助于居民形成更加准确的通胀预期。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：①政策制定者应该重视媒体报道对于通货膨胀预期的影响。应加强媒体的自律和他律管理，要求媒体恪守职业操守，有关物价的新闻报道应该中立、客观、及时、准确，避免使用夸张或过分渲染的言辞。②政策制定者应充分有效地利用中央银行沟通等手段，及时透明地公开货币政策和通货膨胀等宏观经济信息，这既有利于居民形成准确的预期，反过来又有利于政策制定者对于通货膨胀的治理。③培育良好的实体经济成长环境，以提高经济体对外部冲击的抵御能力。经济体抵御外部冲击的能力越强，越有利于居民通胀预期的稳定，而实体经济的健康成长是一个经济体良好运行的根本。
2 实证研究了媒体报道对通货膨胀预期异质性的影响。
《通货膨胀预期及其异质性研究》以我国公众和专家的通胀预期异质性为研究对象，使用贝叶斯学习模型，深入分析了宏观经济变量和媒体报道对通胀预期异质性的影响。在模型中，媒体报道变量通过作用于预测个体的信息集合和指标选择来影响预期的异质程度。《通货膨胀预期及其异质性研究》首先研究了实际通胀率、通胀率的平方、GDP同比增长率和通胀波动性这四个宏观经济变量对公众和专家预期异质性的影响，然后选取了有显著影响的GDP增长率、通胀波动性和通胀率二次方作为宏观控制变量，进一步分析了媒体报道变量的影响状况。媒体报道变量具体分为媒体报道总量、媒体报道内容的异质性和媒体报道口吻。
结果表明：①就宏观经济要素而言，公众和专家的预期异质性都会受到GDP同比增长率和通胀波动的影响，而实际通胀水平作用甚微；②公众预期的异质性取决于媒体具体的报道内容，包括报道内容的异质性和报道口吻，而非媒体报道的总量；③媒体报道几乎不影响专家学者的预期异质性；④最后也是非常重要的一点，关于通货紧缩的报道会提高专家和公众的预期异质程度。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：①新闻媒体需要提高自律性，应该客观、真实地对宏观经济信息进行报道；②货币当局在制定货币政策的过程中需要充分考虑媒体报道的角色；③专家在公开场合发表对宏观经济形势的看法时，必须对自己的言行负责；④决策部门有必要对媒体的通货紧缩报道进行适当引导，以使公众形成合理的预期。
3 对中国通货膨胀预期时间序列的结构突变进行研究。
《通货膨胀预期及其异质性研究》在考虑可能存在突变点的情况下，运用贝叶斯统计推断方法进行突变点检验，分别对中国通货膨胀时间序列和通货膨胀预期时间序列进行了突变点检验，并对通货膨胀和通货膨胀预期两个时间序列进行格兰杰因果检验。
结果表明：①通货膨胀时间序列存在2个突变点，且都属于均值和方差双突变类型。两个突变时点分别为2003年第三季度和2012年第三季度，而通货膨胀预期时间序列只存在1个突变点，该突变点也属于均值和方差双突变类型。突变时点是2003年第三季度；②以2003年第三季度为突变时点将数据分为两段，对分段数据进行格兰杰因果检验，在第一时段内，通货膨胀与通胀预期两者互不为对方的格兰杰原因，而在第二时段当中，两者互为格兰杰因果关系。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：在通胀与通胀预期联动日益加强的情况下，货币政策应以保持较低且稳定的通货膨胀为目标，避免出现高的通货膨胀，导致形成通胀预期与通货膨胀对比强化、滚动上升的螺旋过程。
4 通货膨胀预期与经济变量相互影响的机制研究。
《通货膨胀预期及其异质性研究》从以下三个方面进行研究：
第一，建立居民通货膨胀预期包含通货紧缩预期的形成机制框架模型，基于参照依赖理论和社会放大机制理论等行为经济学、心理学和社会学理论，研究了CPI对居民通货膨胀预期的影响机制，发现CPI影响居民通货膨胀预期的三个渠道：物价变动渠道、收入渠道和社会放大机制渠道。对此，《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：中央银行在预期管理中可以加强央行沟通与提高货币政策透明度，破解社会放大机制可能引起的负效应，稳定和引导公众形成合理的预期，避免居民形成持久的通货膨胀预期。
第二，研究了通货膨胀预期对微观主体经济决策的影响，发现经济增长预期、利率预期和房价预期的走势与通胀预期的走势基本保持一致，并且当微观经济主体预期通胀率为正时，他们会增加投资和消费。对此，本书建议：政府可以加强对消费者微观决策的引导作用，在经济不景气时，刺激消费者进行消费和投资，稳定经济，而在经济发展过快、过热时，可以采取适当措施限制消费和投资，避免发生恶性通货膨胀。
第三，运用分位数回归和VAR两种方法研究预期如何影响经济主体微观决策和宏观经济。分位数回归结果表明当经济主体预期未来会出现通货膨胀并且随着预期的通胀率上升时，他们会选择增加投资，减少消费；VAR模型的结果表明在当前经济形势下，通胀预期对经济增长的影响大于通货膨胀对经济增长的影响。对此，《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：我国央行必须把控制和引导通胀预期作为货币政策制定的出发点。
5 实证研究了外部冲击对我国公众通胀预期的影响。
《通货膨胀预期及其异质性研究》从实体经济领域和虚拟经济领域两个方面来分析外部冲击的典型表现，以国际能源价格、国际食品价格及国际游资作为代理变量。在研究发现我国公众通胀预期是准理性预期既具有前瞻性，也具有后顾性的条件下，引入了基于理性预期和黏性价格提出的新凯恩斯混合菲利普斯曲线模型，探讨外部冲击和影响通胀预期的其他因素对公众通胀预期的影响程度。
结果表明：外部冲击变量中，国际游资对通胀预期的影响最大，国际能源价格和国际食品价格对通胀预期也有显著影响但影响相对较小。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：我国应从合理引导通胀预期、优化国际游资管理系统和优化初级产品战略储备等方面着手宏观经济政策的制定。
6 中央银行透明度对通货膨胀预期的影响研究。
《通货膨胀预期及其异质性研究》运用中央银行透明度指数对包括中国在内的10个国家或地区的央行进行透明度评分，并对这些国家和地区的实际通胀和预期通胀数据进行面板回归和单个国家或地区的检验。
结果表明：中央银行透明度高的一类国家相对中央银行透明度低的一类国家，其预期通货膨胀与实际通货膨胀的联系更弱，并且一国在提高中央银行透明度方面明显的制度改进有利于削弱这种联系，实证结果与《通货膨胀预期及其异质性研究》的理论假设吻合，即一国政府致力于提高中央银行透明度将有利于对通货膨胀预期的控制与管理。同时研究还说明中央银行透明度对通货膨胀持续性有影响，中央银行透明度的提高也有利于减弱通货膨胀的持续性。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：①进一步加大有关央行透明度相关问题的研究，包括央行透明度对各项宏观经济变量的影响，与一定的央行透明度水平相匹配的制度框架构建，央行透明度与经济发展水平、状况的适应性等问题；②在人民银行全面提高透明度之前，应重视并尝试借鉴国外的中央银行沟通方式方法，加大与公众之间的信息交流；③加大公众经济金融素养的培育，提高公众对央行政策信息的理解和消化能力。
7 货币政策对通货膨胀预期影响的非对称效应研究。
《通货膨胀预期及其异质性研究》利用马尔可夫区制转换向量自回归模型MS-VAR实证研究了我国货币政策对通胀预期的影响。
结果表明：在不同区制状态下，货币政策变动对通胀预期的影响显著不同。在高通货膨胀状态下，货币供应量变动对通胀预期的影响较大；在低通货膨胀状态下，货币供应量变动对通胀预期的影响较小。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：①央行应实行稳健的货币政策并且其政策目标应加大在物价稳定上的权重；②尽量减少对通过扩大货币供应量的方式来支持经济增长的依赖，维持较低的、合理的通货膨胀率，以稳定公众通货膨胀预期。
8 居民通胀预期空间相关关系、传导机制和空间异质性研究。
目前对于通胀预期空间异质性的研究极为罕见，但是对于中国这样一个幅员辽阔的国家，从区域角度分析居民通胀预期空间异质性，具有特殊的意义。我们运用社会网络分析方法，从区域角度研究中国各省居民通胀预期的空间相关关系、传导机制和空间异质性。
结果表明：①中国各省居民通胀预期空间相关关系网络联系紧密，并且各省在网络中的地位和作用不同；②居民通胀预期具有明显的梯度效应，各省可被划分为四个板块；③地理位置差异、第三产业占GDP比例差异、进出口占GDP比例差异、受教育水平差异、金融产业增加值差异和消费水平差异都与通胀预期异质性高度相关，经济结构差异是通胀预期异质性最重要的影响因素。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：①由于居民通胀预期具有明显的板块传导效应，所以中央政府和央行应加强对各板块中占据主导地位省份的管理，从而保持物价稳定；②中国通胀预期既受经济结构和经济发展程度的影响，也受文化水平、金融发展和消费水平的影响，因此转变经济落后地区或欠发达地区的经济发展方式、缩小不同经济区域之间的差异，对减少通胀预期的异质性会起重要的作用；③政府应加大教育支出，提高我国居民的整体文化素养，从而增加居民对通货膨胀等宏观经济信息的理解，以便居民形成更加准确的通胀预期。
9 通货膨胀预期异质性及其协调博弈分析。
通过测度居民与中央银行二者通胀预期之间的差异，分析了二者相互依赖、相互影响的博弈关系。
结果表明：货币政策目标的双重性及货币政策的时间不一致性使得中央银行试图并能够制造意外的通货膨胀以寻求经济增长的收益，而居民通过对预期的调整来影响中央银行的政策。《通货膨胀预期及其异质性研究》引入协调博弈的理论和模型对居民与中央银行的博弈行为进行分析，发现这种重复的博弈行为很可能会导致无意义的高通胀，所以在建立居民与中央银行目标函数的基础上，要分析最优均衡解，并通过协调模型找到影响整体社会效用的因素。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：分别从中央银行货币政策目标、博弈沟通和引导居民理性预期等角度设计一系列由政府、中央银行和居民共同参与的协调机制，以达到引导私人预期、稳定和控制通货膨胀，以及社会福利最大化的目的。
10 适应性学习下通胀预期与最优货币政策选择。
无论是货币政策理论研究还是操作实践大都是在理性预期框架下展开的，而对另一种预期形成方式适应性学习假定下货币政策的研究则相对不足ab。《通货膨胀预期及其异质性研究》从这一角度出发，运用基于agent的计算实验金融仿真方法对我国经济主体的理性程度、通货膨胀和通胀预期的形成机制，以及我国货币政策的选择和操作实践进行研究。仿真模拟研究表明，我国主导经济主体在进行个体学习时的学习参数为0.23，产出缺口对利率的敏感程度大约在-0.18；微观经济主体的学习参数为0.21，产出缺口对利率的敏感程度在-0.15和-0.19之间波动，由于微观经济主体对误差的学习参数小于主导经济主体对误差的学习参数，这表明微观经济主体降低了误差对自己的影响程度，即微观经济主体在适应性学习条件下提高了自己预期的理性水平。
结果表明：①我国经济主体的理性预期程度大约为80%；②实施混合名义收入目标制货币政策要优于其他货币政策，这表明我们不仅要关注通货膨胀，还要关注产出缺口，稳健性检验也表明了这一结果。
《通货膨胀预期及其异质性研究》建议：在我国当前经济结构转型，货币当局不得不同时面临稳物价，保增长，调结构的多重目标选择的情况下，货币当局在实施稳健性货币政策时，应当努力维持稳定的货币金融环境以稳定公众通胀预期，促使经济主体适应性学习条件下的预期向理性预期均衡收敛c，助力宏观调控目标的实现。
《通货膨胀预期及其异质性研究》的研究成果主要在以下几方面做出了学术贡献：
1 对中国通货膨胀预期的异质性与动态更新过程进行研究，实证研究了媒体报道对通货膨胀预期异质性的影响。
2 对中国通货膨胀预期序列的结构突变进行了实证研究。
a　李拉亚1991指出，经济行为者会学习他人预期的结果。参见：李拉亚. 通货膨胀机理与预期[M]. 北京：中国人民大学出版社，1991.
b　李拉亚1995在说明预期的学习假设时提出预期学习的两个方面：一是经济人从自己过去的预期经验中学习，不断纠正预期误差；二是经济人向他人学习，模仿别人的预期行为。《通货膨胀预期及其异质性研究》中的适应性学习就是预期学习的第一个方面，即经济人从自己过去的预期经验中学习。参见：李拉亚. 通货膨胀与不确定性[M]. 北京：中国人民大学出版社，1995.
c　李拉亚1991在阐述错误预期不能持久假设时指出，经济行为者关于预期的试错法，将使他们的预期围绕正确的预期波动。因此，从长期看预期与实际是一致的。这一阐述其实蕴含了预期向理性预期均衡收敛的思想。参见：李拉亚. 通货膨胀机理与预期[M]. 北京：中国人民大学出版社，1991.
3 从心理学和行为科学等角度研究了CPI影响通货膨胀预期的机制。
4 证实了货币政策对通货膨胀预期影响的非对称性。
5 研究了居民通胀预期的空间异质性。
6 运用协调博弈分析通货膨胀预期异质性。
7 应用计算实验金融方法研究了适应性学习下通胀预期与最优货币政策选择。
《通货膨胀预期及其异质性研究》研究成果的应用价值主要有两个方面：
1 有助于货币当局科学认识通胀预期异质性形成、演化的内在机理，合理引导和管理居民通胀预期。货币当局在制定货币政策的过程中需要充分考虑媒体报道的角色，对新闻媒体需要其提高自律性和加强他律监管，需要对媒体的通货紧缩报道进行适当引导，以使公众形成合理的通胀通缩预期。中央银行在预期管理中可以加强央行沟通与提高货币政策透明度，破解社会放大机制可能引起的负效应，稳定和引导公众形成合理的预期，避免居民形成持久的通货紧缩预期。应优化国际游资管理系统和初级产品战略储备以应对外部冲击。
2 为央行在公众采用适应性预期这种非理性预期形成方式的条件下制定有效的货币政策提供参考。由于通货膨胀和通胀预期都存在结构突变现象，在通胀与通胀预期联动日益加强的情况下，货币政策应以保持较低且稳定的通货膨胀为目标，避免形成高的通货膨胀，导致通胀预期与通货膨胀对比强化、滚动上升的螺旋过程。建立由政府、中央银行和居民共同参与的协调机制，以达到引导私人预期、稳定和控制通货膨胀，以及社会福利最大化的目标。
《通货膨胀预期及其异质性研究》的研究至少存在以下两点不足，未来可进一步深入研究：
1 预期本质上是经济人的心理活动a，对通胀预期及其异质性的研究应该更多地从这个角度出发，运用心理学、行为科学、实验经济学等更适合研究通胀预期及其异质性的研究方法和手段。对此，由于我们的学识、能力、研究平台资源等有限，未来可考虑与国际、国内知名团队合作开展研究。
2 由于我国缺少时间跨度大、覆盖信息面广的数据库资源，《通货膨胀预期及其异质性研究》的研究采用的通胀预期数据主要是通过对问卷调查数据加工整理后使用净差额统计量法和概率法计算得到，数据序列的时间跨度小，样本量与大样本推断的要求存在差距。在信息技术发达的情况下，未来我国如能充分利用大数据技术理论与方法打造宏观经济研究数据库，则意义重大。
a　李拉亚. 通货膨胀机理与预期[M]. 北京：中国人民大学出版社，1991.
最后，我要向参加《通货膨胀预期及其异质性研究》研究工作的课题组成员和研究生们致以衷心的谢意！通过大家齐心努力，我们终于完成了研究工作并把研究成果公诸于世。
赵林海
2019年10月18日

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