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內容簡介: |
与以往研究将民营企业家个人政治身份作为公司的政治关联途径不同,本研究将民营企业中含有的国有股权视为一种重要的政治关联机制,对非控股国有股权在民营企业中的政治关联效应及作用机制进行了理论分析与实证检验。研究发现,民营企业中含有的非控股国有股权能够为其获取更多的信贷资源与发展机会,其作用机制在于,国有股权依靠其与政府的天然联系,能够起到制度层面的声誉担保作用,同时这些融资便利与经济资源进一步提升了公司的业绩。研究结论说明,民营企业中的非控股国有股权可看作是目前民营企业为规避运营风险、获取资源便利以及改善公司业绩等方面比较有效的一种替代机制。同时,对于含有部分国有股权的民营控股公司来说,企业家的政治参与对公司在各种经济资源获取,以及绩效提升方面的影响程度会显著地下降。这表明国有股权所带来的政治关联效应是建立在制度层面上,其作用应该超过表面层次上民营企业家参政的政治关联效应。
与此同时,本研究将民营企业家的出身背景视为一种重要的社会网络资本。本文以中国民营控股上市公司为样本,对企业家出身背景在民营企业中的作用机制进行了理论与实证研究。结果发现,企业家深厚的社会资本能够为公司发展获取更多的经济资源与发展空间。同时,对于具有社会网络资本的民营控股公司,企业家参政对公司资源获取的影响程度会显著下降。这表明企业家具有的社会网络资本比表面层次上的企业家参政对企业资源获取能力有更加显著的影响。与以往研究将民营企业家个人政治身份作为公司的政治关联途径不同,本研究将民营企业中含有的国有股权视为一种重要的政治关联机制,对非控股国有股权在民营企业中的政治关联效应及作用机制进行了理论分析与实证检验。研究发现,民营企业中含有的非控股国有股权能够为其获取更多的信贷资源与发展机会,其作用机制在于,国有股权依靠其与政府的天然联系,能够起到制度层面的声誉担保作用,同时这些融资便利与经济资源进一步提升了公司的业绩。研究结论说明,民营企业中的非控股国有股权可看作是目前民营企业为规避运营风险、获取资源便利以及改善公司业绩等方面比较有效的一种替代机制。同时,对于含有部分国有股权的民营控股公司来说,企业家的政治参与对公司在各种经济资源获取,以及绩效提升方面的影响程度会显著地下降。这表明国有股权所带来的政治关联效应是建立在制度层面上,其作用应该超过表面层次上民营企业家参政的政治关联效应。
与此同时,本研究将民营企业家的出身背景视为一种重要的社会网络资本。本文以中国民营控股上市公司为样本,对企业家出身背景在民营企业中的作用机制进行了理论与实证研究。结果发现,企业家深厚的社会资本能够为公司发展获取更多的经济资源与发展空间。同时,对于具有社会网络资本的民营控股公司,企业家参政对公司资源获取的影响程度会显著下降。这表明企业家具有的社会网络资本比表面层次上的企业家参政对企业资源获取能力有更加显著的影响。
本文结合中国的现有国情,将企业所处地区的法制环境分成不同的类别,分组检验了国有股权在不同法制环境下的关联效果:在法制环境较好的地区,企业能够进入高壁垒行业,更多地基于其本身的质量;而在法制环境较差的地区,国有股权扮演了较重的角色。本文还充分考虑了在不同的制度环境下,民营企业家隐性政治资本对公司绩效的影响。研究发现,具有政府工作背景的企业家能够帮助公司获得更多的资源来提高公司绩效,企业家在政府部门的工作时间亦能正向影响公司的绩效。研究同时发现,在法制环境不甚完善,金融市场不够发达,政府干预力度较大的地区,企业家的隐性政治资本对公司绩效提升方面能够发挥更大的作用。
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關於作者: |
余汉,2011年6月在英国曼彻斯特大学获理学学士学位,2013年1月,在英国莱斯特大学获理学硕士学位,2017年6月在重庆大学获经济学博士学位,2017年11月至今在重庆大学工商管理博士后科研流动站从事专职博士后科研工作。主持国家社科基金青年项目、中国博士后科学基金项目各一项。在SSCI、CSSCI期刊上发表多篇学术论文。
宋增基,管理学博士。重庆大学经济与工商管理学院教授,博士生导师。研究领域为公司金融,在中外学术期刊发表论文80余篇,内容涉及公司金融的各个方面。主持并参加多项国家及省部级科研项目。著有《中国公司治理:理论与实证分析》(北京大学出版社出版)、《中国上市银行公司治理实证研究》(经济管理出版社出版)。
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