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| 編輯推薦： |
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本蓝皮书的研究对于完善上市公司信息披露制度，优化该类企业的无形资产运营和管理具有重大价值。中国社科院金融研究所王国刚所长对该项研究予以充分肯定，并为该蓝皮书首卷做序。经过七年的持续研究，该系列蓝皮书已成为证券公司、商业银行、创业板公司和新三板拟挂牌公司等相关机构判断企业资产结构、运营绩效和未来价值的重要参考资料。
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| 內容簡介： |
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本卷蓝皮书简要回顾了创业板市场2016年的发展状况；继承了分类型和分行业无形资产的研究板块；编制了创业板上市公司2016年度无形资产信息披露指数及质量指数，在此基础上，本卷蓝皮书首次编制了创业板上市公司无形资产价值评价指数；并针对创业板公司的股利分配、投资价值评估及风险投资对创业板公司技术创新的影响等热点问题进行了专题研究。
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| 關於作者： |
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汪海粟，男，中南财经政法大学教授，博士生导师，企业价值研究中心主任，中国工业经济学会副理事长，中国资产评估协会无形资产评估专业委员会副主任委员，资产评估准则技术委员会委员，商业资产评估专业委员会委员，中国资产评估协会资深会员。教学科研集中在产业经济、国有企业、资产评估、无形资产战略管理和中小企业等方面。在《管理世界》《中国工业经济》《JournalofSmallBusinessandEnterpriseDevelopment》等国内外专业刊物发表文章一百二十余篇。著有《社区合作经济论》、《城镇集体企业产权研究与资产评估》、《中国公有企业制度创新》、《多元混合国有企业改革的必由之路》、《国有无形资产资本化问题研究》、《地方国有企业改制研究关于武汉模式的理论思考与案例分析》、《信息失衡与无形资产减值分析》等十余部专著。作为专家组成员曾参与了《国际资产评估准则》和《中国资产评估准则》的起草工作，主持完成了与上市公司无形资产评估和运营高度相关的多项国家社科、自科基金项目及国家知识产权局、中国资产评估协会委托课题。曾维新，男，中南财经政法大学产业经济学博士，企业价值研究中心助理研究员，湖北省科技进步促进协会会员，研究方向为知识产权管理、公司战略及产业组织理论。参与和主编了四本《中国创业板上市公司无形资产蓝皮书》，并作为主要成员参与了湖北省委政研室课题《湖北省知识产权投融资体制改革研究》、国家知识产权局和武汉市科技局软科学课题《知识产权证券化交易配套制度研究》、中国资产评估协会课题《企业国有资产价值定期重估》以及武汉研究院项目《武汉企业发展报告》、中建交通建设集团有限公司《公司十三五发展战略规划》等多项企业咨询项目。
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| 目錄：
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导
论1
第一篇
创业板2016年发展回顾
报告一：创业板2016年发展回顾13
第二篇
创业板上市公司分类型无形资产研究
报告二：创业板上市公司无形资产账面价值整体评价39
报告三：创业板上市公司技术类无形资产研究53
报告四：创业板上市公司市场类无形资产研究76
报告五：创业板上市公司人力资源类无形资产研究98
报告六：创业板上市公司无形资产投入研究128
报告七：创业板上市公司资质研究149
第三篇
创业板上市公司分行业无形资产研究
报告八：创业板机械设备仪表行业无形资产研究171
报告九：创业板软件、信息技术服务业无形资产研究181
报告十：创业板化学、橡胶、塑料行业无形资产研究191
报告十一：创业板计算机、通信及电子行业无形资产研究202
报告十二：创业板医药制造行业无形资产研究212
第四篇
创业板上市公司无形资产指数
报告十三：创业板上市公司无形资产年度指数（2016）225
第五篇
创业板上市公司专题研究
报告十四：创业板上市公司股利政策研究247
报告十五：创业板上市公司投资价值评估指标体系的构建分析259
报告十六：风险投资对创业板公司技术创新的影响研究270
附表1 创业板上市公司无形资产信息披露得分279
附表2 创业板上市公司无形资产质量指数298
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| 內容試閱：
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中南财经政法大学企业价值研究中心对2009年10月以来在中国创业板上市的218家公司披露的无形资产信息进行了深入挖掘和分析，并形成了这本对完善创业板上市制度有重要参考价值的蓝皮书，值得肯定和祝贺。首先，由高校独立的研究机构对我国创业板公司无形资产信息披露的状况进行系统研究，并定期公开发布，有利于促进上市公司无形资产信息披露质量的提高。我国上市公司的信息披露既有内部人因经营优势形成的主观操控，又有现行制度缺失形成的揭示壁垒，还有市场噪声引发的信息扭曲，以至于招股说明书和年报披露的数据未必能真实反映公司无形资产的数量和质量。该蓝皮书对特定时间内不同公司在同一类型无形资产信息披露上的比较分析，至少能引起相关公司对差异原因的关注，如有必要，也应做出解释。其次，对创业板上市公司无形资产的研究考虑了无形资产因技术进步和市场变革导致的结构演化。我同意报告中作者关于当代企业具有消耗有形资产，借以形成无形资产特征的判断。无形资产确实是一个复杂系统，既涉及受有关法律保护并得到会计制度认可的以专利、商标和版权为代表的常规无形资产，也涉及尚未得到专门法律规范和会计科目反映，但在企业实际生产经营中已发挥重要作用的以资质、客户和劳动力集合为代表的非常规无形资产。后者在实践中已成为公司上市和企业并购的关键资源。正是考虑到无形资产的结构演化，该报告既对无形资产进行了基于细分类的比较研究，还对以研发费用、销售费用和政府补助为代表的无形资产投入要素进行了分析。相信这些研究将有助于人们了解无形资产的影响因素和变化规律。再次，该报告检验了我国创业板市场关于无形资产的发现和甄别功能。中国证监会对创业板公司信息披露报告系统做出了特别规定，要求相关企业通过表外信息披露的方式，为资本市场参与者提供更多有关无形资产的信息。该研究发现这些规定对投资者了解企业无形资产并判断其价值确实发挥了作用，IPO的高市净率和高市盈率至少表明我国创业板公司通过历史继承、政策扶植和自主创新取得的无形资产部分得到资本市场的承认。同时，该研究还发现常规与非常规无形资产较多和质量较好的企业IPO市净率往往低于无形资产较少和质量较差的企业，在资本市场整体走势趋弱的条件下，前者的基准日市净率又往往明显高于后者。这表明在经过资本市场的多次交易和反复甄别后，非市场的泡沫被逐渐挤出，优质资产的贡献得到理性回应。最后，该报告对改善我国上市公司无形资产信息披露制度提出了一系列有参考价值的建议。报告在揭示目前无形资产信息披露失衡、低效甚至无效的问题之后，就解决这些问题提出建设性意见。例如，认为资质可以按准入类、能力类和荣誉类进行统计分析；独立董事的贡献价值可分解为形象价值、专业价值和制衡价值；应编制按可能性和危害性分析构成的风险测度报告等。所有这些将有利于相关监管部门优化信息披露标准，并提高市场效率，进而维护市场秩序，保护资本市场弱势群体的利益。人力资本、知识产权等无形资产定价入股是中国自20世纪90年代初的股份制改制中就提出而迄今未能有效解决的难题。如今的创业板并非1998年提出的创业板，它更多的是在A股范畴内设置的一个类似于中小企业板的股市板块。有效推进人力资本、知识产权的市场定价，不仅是创业板有别于其他股市板块的一个关键功能，而且对于推动中国高新技术发展也至关重要。从这个意义来说，这本蓝皮书做出了具有开创性意义的工作。我希望今后每年都能看到不断完善的创业板无形资产蓝皮书，同时也希望创业板已上市和拟上市公司持续优化无形资产管理，实现基业长青。是为序。
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