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| 編輯推薦： |
作为一本针对投资入门类读者的财报普及书，本书真实的财报为基础，通过翔实的案例向用户透彻讲解了3大财务报表之间的勾稽关系，以及如何利用为之间的投资增加可靠性。
10余年的注册会计师和多年审计工作的结合，让作者深谙投资之道和用通俗易懂的语言透彻说清楚财报的分析方法，帮助读者快速消化和掌握。
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| 內容簡介： |
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本书通过创造性地提出了财务报表分析的"方法论和"辩证法，指出财务分析既要从企业内部层层剖析、刨根问底，又要从外部行业环境、行业盈利模式等角度分析，并提出"显微镜分析法和"望远镜分析法，强调要坚持辩证性思维。 还重点论述了如何分析5张财务报表，如何辨识财务报表中的假象，如何调整、还原失真的财务数据，如何多角度诊断企业的财务状况，如何利用财务报表进行经营、管理、投资、融资决策。 语言通俗易懂、深入浅出，理论与实战紧密结合，财务知识融于案例与故事之中，可读性和实用性都很强。
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| 關於作者： |
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产志君，20122015年在审计机构工作，主要从事的是财务审计工作。20152017年在投资机构主攻股票量化交易（基本面和财务面结合），对财务分析上市公司分析有丰富的操盘经验。冉晓荣，2010年开始会计从事会计工作；从2017年11月开始起从事审计工作，山西定立会计师事务所合伙人，有丰富的财务会计和审计经验。
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| 目錄：
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目录
第1部分看懂财务报表中的秘密
第1章资产负债表2
1.1财务报表的概念及资产负债表2
1.1.1会计分期2
1.1.2权责发生制3
1.1.3存量、流量和增量4
1.1.4四种审计意见4
1.1.5资产负债表基本知识6
1.2经营性资产9
1.2.1货币资金10
1.2.2应收账款12
1.2.3存货18
1.2.4预付账款与其他应收款21
1.3生产性资产23
1.3.1固定资产及在建工程23
1.3.2在建工程25
1.3.3无形资产及商誉26
1.4表外资源28
1.4.1品牌资源28
1.4.2管理层素质30
1.4.3创新的精神31
1.4.4执行力强的组织32
1.5负债32
1.5.1借款33
1.5.2应付账款33
1.5.2预收账款35
1.6所有者权益37
1.6.1股本37
1.6.2资本公积、未分配利润及其他41
1.7分析资产负债表的小技巧41
1.8站在整体看资产负债表43
1.8.1从企业的资源和业务角度看资产负债表43
1.8.2拿什么拯救负债48
1.8.3利用资产负债表预测企业发展49
第2章利润表50
2.1利润表简介50
2.2收入53
2.2.1产品生命周期53
2.2.2企业多产品组合收入54
2.2.3产品收入的反转56
2.3行业周期变化下的产品收入57
2.4行业周期变化特征58
2.5企业的竞争力60
2.5.1融资能力60
2.5.2产品差异化62
2.5.3成本领先63
2.6成本与毛利率63
2.6.1产品成本影响因素64
2.6.2毛利率65
2.7财报中的三大费用72
2.7.1销售费用72
2.7.2管理费用74
2.7.3财务费用76
2.8其他利润表科目77
2.8.1投资活动产生的利润77
2.8.2营业外收支78
2.8.3所得税费用79
2.8.4资产减值损失79
2.9净利润80
2.10利润表查看技巧81
第3章现金流量表83
3.1现金流量表简介83
3.2现金流量表主表87
3.2.1筹资活动现金流88
3.2.2投资活动现金流91
3.2.3经营活动现金流93
3.2.4经营活动现金流的意义95
3.3现金流量表补充资料108
3.3.1认识现金流量表补充资料108
3.3.2分析现金流量表补充资料109
3.4企业生命周期对应的现金流量111
3.4.1企业生命周期阶段的财务特征111
3.4.2企业生命周期阶段的现金流113
3.5投资者如何看待现金流量表115
第4章财务指标117
4.1财务分析方法118
4.2财务分析的思想119
4.3流动比率120
4.4扭曲的资产负债率123
4.5企业营运指标125
4.5.1应收账款周转天数126
4.5.2存货周转天数127
4.5.3应付账款周转天数128
4.5.4现金周转天数129
4.6股价与财务报表130
第2部分从财务角度看企业的生产经营活动
第5章企业采购生产过程134
5.1企业的采购计划和采购商谈判134
5.2企业的采购过程135
5.2.1企业采购顺序及背后的商业逻辑135
5.2.2波特模型分析中的对供应商的议价能力137
5.3采购过程财务表达138
5.4采购过程综述140
5.5企业的生产过程143
第6章企业销售环节145
6.1企业销售流程简述145
6.2企业销售业务流程146
6.3企业销售业务的财务表达147
6.4先收货款后发货149
6.4.1 先款后货销售结算模式149
6.4.2先款后货企业的5大因素151
6.5先发货后收到销售货款155
6.6客户特征决定企业结算模式157
第7章企业经营过程159
7.1DCF模型在企业经营中的运用159
7.1.1对DCF模型的疑问160
7.1.2DCF模型定性应用162
7.2企业经营过程前述163
7.3采购过程164
7.4生产过程166
7.5销售过程167
7.6经营过程综述168
第8章企业经营特征分析171
8.1制造业的基本特征171
8.1.1制造业概述171
8.1.2经营特征基本分类172
8.2高净利率低周转率企业176
8.3低净利率高周转率企业178
第3部分从净资产收益率来解读企业的爆发力
第9章净资产收益率190
9.1发现好企业的几种方法190
9.1.1资本回报率191
9.1.2机会成本192
9.1.3加权平均资本成本192
9.2总资产收益率194
9.3净资产收益率因子解析197
9.3.1净利润主导下的ROE变动197
9.3.2所有者权益主导的ROE变动198
9.4寻找成长企业ROE的弹性199
9.5寻找成长企业ROE在高区间的稳定性202
9.6寻找成长企业净资产增长空间203
9.7净资产收益率的杜邦分析207
9.7.1新业务造成ROE的弹性上升209
9.7.2多产品组合的动态变化211
9.7.3原有业务量价齐升212
9.8净资产收益率因素分析净利率214
9.8.1单位产品售价的上涨215
9.8.2单位成本的下降217
9.9净资产收益率因素分析总资产周转率217
9.10净资产收益率的一些缺陷218
第10章估值的困惑219
10.1估值综述219
10.2市盈率的意义220
10.3企业产能的释放222
10.3.1现有产能释放情况222
10.3.2未来产能的充分释放223
10.4企业产品供需变化223
10.4.1需求稳定，供应很少224
10.4.2需求稳定，供应增加225
10.4.3需求减少，供应减少225
10.4.4需求扩张，供应稳定225
10.4.5需求扩张，供应扩张226
10.5市净率的困惑227
10.5.1管理层经营能力229
10.5.2企业创新能力232
10.5.3资产计价232
10.6PB与PE组合233
10.6.1低PB低PE组合233
10.6.2低PB高PE组合238
10.6.3高PB高PE组合239
10.6.4高PB低PE组合241
投资感悟244
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| 內容試閱：
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前言 投资，是一辈子的事情
在杰里米.J.西格尔教授所写的《股市长线法宝》一书中，作者反复强调：投资股票可以抵御通胀，股票比其他金融资产尤其是债券有更高的回报；从长期来看，股票比债券更安全，更具确定性。彼得林奇在《战胜华尔街》一书里也苦口婆心地劝说大家买股票，他说：买股票吧！哪怕这是你阅读我这本书所得到的唯一收获，我辛辛苦苦写这本书也算值了。
投资大师都在谆谆地告诫我们，长期而言，投资股票是一项对自己有益的事情。正确的投资能够让我们在人生的漫漫长河中获得财务自由，约翰伯格在《伯格投资》一书中的观点亦如是：尽管股票在今天具有很高的短期风险，但时间可以修正其风险波动。股票投资的风险（标准差）在一个特定的短时期内可能会使资产缩水60%，但是在第一个10年以后，75%的风险都将消失掉。
那么为什么在中国谈及股市就会被认为是在赌博呢？甚至很多散户每次讨论都说在赔钱。我认为原因主要有如下3点。
（1）股票市场刚建立时处于无序状态，大家很喜欢做短线，导致收益赶不上手续费，甚至出现亏损。短期市场价格的波动，影响了大多数投资人对收益的计算和判断。对长期投资的概念缺乏度太高，以至于一直处于短线厮杀状态。
（2）股市运行的时间不够长，样本统计跟不上国外成熟的股票市场，导致大家认为股市投资不是一种很好的财富增值方式。
（3）A股中好企业很多，但因为各种原因，能给投资者带来长期回报的并不多，加上大部分新兴互联网企业在国外上市，导致A股投资人无法获取这类优质的股权资源，以及部分投资者对待股市的态度不够端正，出现一些对股市负面认知的言论。
本书特色
作为投资的基础性读物，本书主要作用是给刚踏入长期投资或成长投资领域的投资者做一个简单的逻辑梳理。主要内容有3个部分。
? 财务报表的阅读：第1部分的内容主要介绍的是投资者如何分析财务报表，将投资与财务分析结合起来。教投资者用何种角度去看财务报表，利用财务报表找到企业的缺陷和发现企业成长的亮点，以及利用财务报表去分析预测企业，这样才能更好地看清楚企业。具体的投资分析是一个系统工程，需要投资者在财务报表的基础上花时间去总结分析。
? 企业经营过程：第2部分讲述的是企业（以制造业为例）经营过程中反映在财务报表上的经营结算方式，并综合考虑其他信息得出企业在行业中的优质性。制造业企业最重要的环节就是经营过程，从采购中与供应商在货物与结算方面的往来，到销售过程中与经销商在货物与结算方式上的差异，看出一个企业在经营环节获取现金流的能力。
? 成长与估值：第3部分的内容重在总结，是建立在前两部分的基础上的。通过学习第1部分的内容懂得如何进行财务分析，进而对企业的净资产收益率（ROE）在未来进行推演。通过第2部分懂得区分不同企业在经营环节突出的经营特征，按照这些特征判断企业在未来应该如何做才能更大更强。最后就是面对当前市场给予的市值与投资者对企业未来的估计，得出企业在现阶段的估值如何，从而决定是否值得投资。
内容特色
有人说，投资很深奥，只有受过高等教育的人才能精通，普通的投资人只能了解大概，不能精确运用。这其实并不意外，我们使用的绝大多数分析并没有击中投资的致命点。造成这一现象的原因除了对长期投资或者成长投资的基础性知识缺乏外，更多的是没有一个好的体系，没有系统地分析企业乃至行业的未来。本书的功能就是带领投资者认识投资的这一方面，而这一方面虽然很基础，但对每个人长期的投资非常重要，希望读者在阅读中提升，在思考中沉淀。
股权可能是未来一段时间内最好的投资工具。决定股票投资者命运的，不仅仅是对投资的分析判断能力，更多的是坚韧不拔的勇气。买股票就是买公司，买公司其实就是买其未来现金流的折现，这是投资的真谛！在投资的路上，过程可能比较难熬，充满了各种偶然性，需要投资者一步步地学习。真正决定投资结果的是投资人在平时一点一滴的努力和不断总结。
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