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| 編輯推薦： |
价值投资这一投资理念产生的时间很早，被国内投资者接受的时间却很短。
本书从价值投资角度出发，共分10章内容，介绍了价值投资的概念、牛市和熊市中的投资逻辑、股票未来价值的判断方法、内在价值的分析方法、行业股票的选择维度、市场价格的形成，以及风险控制手段，帮助投资者全方位了解价值投资，并在今后的投资决策中能够有的放矢。
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| 內容簡介： |
价值投资这一投资理念产生的时间很早，被国内投资者接受的时间却很短。
本书从价值投资角度出发，共分10章内容，介绍了价值投资的概念、牛市和熊市中的投资逻辑、股票未来价值的判断方法、内在价值的分析方法、行业股票的选择维度、市场价格的形成，以及风险控制手段，帮助投资者全方位了解价值投资，并在今后的投资决策中能够有的放矢。
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| 關於作者： |
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股震子，管理学专业，研究生学历。拥有十多年股市实战交易经验，总结了很多独特的炒股技巧与方法，对股票交易理论有颇多研究。近年来出版了数本股票投资类图书，有《波段操作一本就通》《短线追涨一本就通》《狙击涨停一本就通》《起涨点精析》《成长股操盘技术入门与实战精解》等。
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| 目錄：
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第一章 认识价值投资
第一节 价值投资的起源3
一、格雷厄姆与价值投资3
二、费雪与成长股5
三、巴菲特与伯克希尔公司6
第二节 价值投资的四大基本原则7
一、安全边际8
二、自由现金流8
三、成长前景9
四、长期持股9
第三节 价值投资的基本分析框架11
一、内在价值12
二、内部治理12
三、未来价值13
四、外在环境13
第二章 投资逻辑与牛市、熊市
第一节 价值投资的基本逻辑18
一、内在价值、价格与投资价值18
二、价值投资的基本程序20
第二节 价值投资与牛市、熊市24
一、股市波动与价格、价值的背离24
二、价值投资的入场与离场28
第三章 未来价值核心竞争优势
第一节 核心竞争优势的类别33
一、拥有高技术壁垒33
二、拥有特许经营权36
三、强大的品牌优势37
四、低成本提供优质产品39
五、高转换成本锁定客户42
第二节 优势可持续性及消失44
一、品牌价值的持续44
二、技术或产品的可替代性45
三、行业或企业经营问题46
四、相关政策或外界环境变化47
第四章 未来价值持续不断地盈利
第一节 成长动因分析51
一、产品或服务销量增加51
二、价格提升52
三、销售新的产品或服务53
四、收购或兼并其他企业54
第二节 选择具有持续盈利潜力的企业55
一、处于科技前沿的企业55
二、小公司大品牌式企业57
三、大众消费品中的龙头企业59
第五章 内部治理股权、管理层与内控
第一节 稳定、合理的管理层65
一、公司治理结构65
二、管理层的薪酬及持股69
三、管理团队的构成与稳定性72
四、诚实的管理层73
五、企业治理水平75
第二节 内部控制与会计体系77
一、企业内部控制制度的规范性77
二、财务违规与造假77
第六章 内在价值分析基本财务分析
第一节 基本财务分析指标81
一、认识资产负债表81
二、认识利润表89
三、认识现金流量表92
第二节 财务报表中资产的计量97
一、资产负债表中资产的再计量97
二、利润表中需要关注的项目100
三、现金流量表中的关注点101
四、无形资产的再计量102
第七章 衡量股价的高低相对估值法
第一节 相对估值法的原理与操作方法105
一、解读相对估值法105
二、相对估值法的操作程序106
三、相对估值法使用要点108
第二节 市盈率估值法108
一、动态市盈率与静态市盈率109
二、应用市盈率测算股票的目标价格112
三、市盈率估值法操作要点114
第三节 以市销率为核心的估值116
一、市销率的计算116
二、使用市销率测算股票的目标价格117
三、市销率估值法操作要点118
第四节 市盈率相对盈利增长率118
一、市盈率相对盈利增长率的计算118
二、使用PEG 指标测算股票的目标价格119
三、PEG 估值法操作要点121
第五节 市净率估值122
一、市净率的计算122
二、使用市净率法挑选目标股票123
三、市净率法操作要点125
第八章 内在价值计量 绝对估值法
第一节 价值计量基础：复利与折现129
一、神奇的复利129
二、折现资金的时间价值130
三、现金流及其净额水平132
第二节 股利贴现法134
一、股利贴现法模型135
二、股利贴现法的应用限制137
第三节 自由现金流法估值138
一、自由现金流及其计算方法138
二、自由现金流的汇总与折现141
三、加权资本成本率的获取146
四、股票内在价值核算方法148
五、以自由现金流为核心的股票价值估算150
六、应用自由现金流法注意事项158
第四节 股票估值与安全边际158
一、股票估值159
二、留足安全边际160
第九章 外在环境选择朝阳产业
第一节 行业竞争态势与企业地位165
一、行业特点及分类165
二、行业发展阶段及竞争关系168
三、企业所处地位与获利能力172
第二节 找寻具有发展潜力的行业173
一、三条发展主线173
二、市场价值取向175
第三节 潜力板块大众消费品176
一、大众消费行业面临的机会177
二、大众消费行业点评180
三、典型大众消费标的股贵州茅台185
第四节 潜力板块医药健康186
一、医药健康行业面临的机会186
二、医药健康行业点评190
三、典型医药健康标的股恒瑞医药194
第五节 潜力板块科技创新195
一、科技创新行业面临的机会195
二、科技创新行业概述197
三、典型科技创新标的股科大讯飞202
第六节 其他具有发展潜力的行业板块203
一、新能源203
二、文化创意205
三、高端装备制造207
四、新材料210
第十章 市场价格的形成与投资决策
第一节 价值、时间与价格215
一、股票价值的四个维度215
二、股价与价值背离216
第二节 量化投资决策清单218
一、量化投资决策清单的结构218
二、填写投资决策清单的注意要点220
第三节 构建候选股票池与交易策略221
一、构建候选股票池221
二、股票池中的个股交易策略223
第四节 控制投资风险的三种手段224
一、选择高质量标的224
二、合理的买入时机225
三、投资的金额分配232
第五节 减仓或清仓策略233
一、股票成长逻辑改变233
二、个股遭遇毁灭性打击234
三、个股股价严重超过估值235
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| 內容試閱：
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只要是金子，必然会发光
（代序）
价值投资几乎可以与巴菲特画等号。国内的投资者了解价值投资，接触和学习价值投资，也是因为这种理念是股神巴菲特所信奉和遵从的。
不过，随着国内股票市场交易制度的不断完善，投资者的投资思想也逐渐成熟，特别是注册制推出以后，市场上的股票不再像以前那样稀缺，投资者必须对市场上的股票有所选择。以前那种牛市所有股票价格都会大幅上涨的局面可能不会再有了，股价能够持续上行的，肯定是业绩优良、竞争优势明显的企业股票。也就是说，价值投资将会越来越绽放其独特的魅力。
按照价值投资理论，一只理想的标的除了具有较高的内在价值外，还需要价格便宜。当然，这里所说的便宜并不是简单的价格高低，而是相对于股票的内在价值而言，有一个较大的折扣。事实上，并不是每只股票的基本信息都会清晰地给出这只股票的内在价值，也不会给出是否具有投资价值的结论。因此，投资者必须自己动手去寻找合适的、具有投资价值的股票。
投资者的出发点不同，看法和观点不同，对个股价值的评估也会不同，正是这种差别的存在，才会有人卖出股票，有人买入股票。我们所能做的，不是看其他投资研究者给出的股票估值是多少，而是要根据自己掌握的信息，对股票价值进行判判和估值分析，进而做出交易决策。
没有人会为你的投资失败买单，我们必须对自己负责，对自己的投资负责。这就意味着，你需要在买入股票前做大量准备工作，研究标的股票是否具备投资价值以及当前价格是不是处于合理价格区间。不过，当你做出交易决定并买入股票后，一切都变得简单了，不需要过多关注股票每日或每周的走势，只需在股价到达目标价格或发生意外事件后采取紧急处理措施即可。
作为一名价值投资者，除了需要学会如何选择股票外，还要耐得住寂寞。价值投资与趋势交易不同，很多时候按照价值投资原则买入股票时，这些股票可能正处于下跌趋势，且有可能是下跌最猛烈的阶段。这就意味着，投资者买入股票后，股票账户里看到的可能不是盈利数字，而是亏损金额。但是，回顾股市的发展历史可知，很多超级牛股或绩优股，恰恰是这个时候才有买入机会。在正常的上升趋势中，这类股票的价格往往都是很高的。
按照价值投资理论买入股票后，从长远来看盈利是没有问题的，但短期走势很可能没有一些短线强势股或热门概念股那么火爆，这也是很多投资者无法长期坚持价值投资的原因。
有人曾经这样问巴菲特：价值投资如此简单有效，可为何大多数人做不到呢？巴菲特回答道：因为没有人愿意慢慢变富。也就是说，投资者要想实践价值投资，除了需要学习价值投资理论的思想、方法和技巧，还要持之以恒，长期坚定地持有。
投资者应该坚信：闪光的不一定是金子，但只要是金子，必然会闪光！
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